Plus de 3,3 milliards de dollars en options Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH) expirent aujourd’hui. Cela survient après des données américaines sur l’IPC (Indice des Prix à la Consommation) plus faibles que prévu et des données plus modérées sur l’IPP (Indice des Prix à la Production).
Comment l’expiration des options d’aujourd’hui affectera-t-elle les prix de ces actifs numériques et la volatilité plus large du marché crypto ?
Plus de 3 milliards de dollars d’options expirent – Réaction du marché crypto
Selon Deribit, plus de 2,76 milliards de dollars en options Bitcoin devraient expirer, avec un point de douleur maximal de 100 000 $. Ce lot d’options comprend 26 543 contrats, contre 25 925 la semaine précédente en termes d’intérêt ouvert.
Le ratio put-to-call est de 1,02, ce qui signifie que les traders achètent plus de Puts (droits de vendre) que de Calls (droits d’acheter), reflétant un sentiment de marché baissier.
Pour Ethereum, 569,42 millions de dollars d’options expirent, impliquant 219 986 contrats, une augmentation notable par rapport aux 164 591 contrats de la semaine dernière. Le point de douleur maximal est de 2 300 $, avec un ratio put-to-call de 1,36, ce qui suggère une perspective de marché baissière pour ETH.
Le « point de douleur maximal » dans les options crypto est crucial. Il représente le niveau de prix auquel les détenteurs d’options subissent le plus grand inconfort financier.
Au moment de la rédaction de cet article, Bitcoin se négociait à 103 912 $, tandis qu’Ethereum s’échangeait à 2 572 $. Cela signifie que les deux actifs numériques sont au-dessus des prix d’exercice avec un sentiment de marché majoritairement baissier.
Notamment, les marchés ont tendance à graviter vers le prix d’exercice ou le niveau de douleur maximal après l’expiration afin de minimiser les paiements.
« La skew de BTC est neutre… l’action des prix pourrait devenir intéressante », ont écrit les analystes de Deribit.
Des analystes notent que le rejet de Bitcoin du seuil de 105 000 $ est survenu dans un contexte de marché suracheté. Les analystes notent également la prudence sur le marché, avec l’émergence de stratégies défensives et les traders préférant vendre plutôt que de courir après la dynamique.
« Plusieurs traders prennent des bénéfices sur les longs calls et se tournent vers des positions plus défensives car ils estiment que tout le monde s’est précipité », notent les analystes.
Comment les récents IPC et IPP américains affectent-ils le marché des options crypto ?
Parallèlement, ces options expirantes surviennent après que les données de l’IPC américain pour avril ont montré que l’inflation a ralenti à 2,3 %, la plus petite lecture depuis février 2021. De même, l’inflation de l’IPP d’avril est tombée à 2,4 %, en dessous des attentes de 2,5 %.
Selon les analystes, bien que les données d’avril aient inversé le récit, les marchés pourraient sous-réagir à ce changement. Une inflation plus faible et une baisse du commerce de détail pourraient inciter la Fed à réduire les taux plus tôt, malgré les signaux antérieurs de la Fed de maintenir des taux stables dans un contexte d’incertitudes tarifaires et d’un objectif d’inflation de 2 %.
« Les baisses de taux sont de retour en jeu, les marchés ne sont pas prêts pour ce qui s’en vient », a écrit un analyste crypto.
Cela stimule généralement les actifs à risque comme Bitcoin et Ethereum, augmentant la demande d’options crypto alors que les investisseurs recherchent une exposition à effet de levier. Une inflation plus faible réduit la pression sur le resserrement monétaire, améliorant la liquidité du marché, ce qui fait grimper les primes des options d’achat.
Cependant, les prix des cryptos ont noté une légère volatilité à court terme après l’IPC et l’IPP, les traders d’options constatant une activité accrue, des volumes accrus et des spreads plus serrés.
Bien que les expirations d’options puissent provoquer des mouvements de prix brusques, l’impact est généralement temporaire. Le marché se stabilise généralement le lendemain, compensant les fluctuations initiales.
Néanmoins, les traders doivent analyser attentivement les indicateurs techniques et le sentiment du marché avant d’investir dans cet environnement volatil.
