L’Asie-Pacifique Accélère la Tokenisation des Actifs du Monde Réel
Transformation Réglementaire et Dynamique du Marché
Les économies de la région Asie-Pacifique, notamment Singapour, Hong Kong, l’Australie et le Japon, intensifient la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) grâce à des réformes réglementaires et à l’adoption sur le marché. La tokenisation relie l’émission, le règlement et la conservation sur une infrastructure numérique partagée, améliorant ainsi la finalité du règlement et la vérifiabilité. Elle réduit les coûts en capital, améliore la transparence de la conservation et permet des marchés secondaires ouverts 24 heures sur 24, 7 jours sur 7, ce qui profite aux émetteurs, aux investisseurs et aux intermédiaires.
À mesure que la tokenisation améliore les paiements transfrontaliers, le financement du commerce, la rapidité et la transparence, la diversité des politiques de la région Asie-Pacifique pourrait élargir les options d’émission de devises locales, y compris le RMB chinois, tandis que la liquidité du dollar américain reste le centre névralgique. Les modèles multidevises permettent de nouvelles combinaisons de couverture de change et de rehaussement de crédit.
Dernières Nouvelles
- Singapour élargit les flux de travail de normalisation et d’interopérabilité dans les domaines du revenu fixe, du change et de la gestion de fonds dans le cadre du projet Guardian de la MAS.
- Hong Kong poursuit les émissions d’obligations numériques multidevises et utilise son programme de subventions pour les obligations numériques afin d’attirer des transactions privées.
- L’Australie fait progresser la mise à jour du projet Acacia de l’ASIC dans le cadre de la RBA-DFCRC, en combinant des pilotes en direct et des preuves de concept.
- La FSA japonaise continue de définir le développement du marché des STO et des titres numériques par le biais de discours et de documents publiés.
Dans l’ensemble, les priorités communes sont l’application du principe « même risque, mêmes règles », l’interopérabilité entre les registres, l’alignement des procédures KYC/d’adéquation/de déclaration et la disponibilité de la monnaie de la banque centrale. Pour les personnes qui s’engagent par le biais de la DeFi, la compréhension des connexions de portefeuille, des frais de gaz et d’une KYC robuste reste essentielle (les résidents japonais doivent agir dans le respect des limites légales nationales).
L’Interopérabilité Pourrait Réaliser un Système Financier Est-Ouest
Contexte
La première vague d’adoption des RWA a été tirée par les obligations – en particulier les bons du Trésor américain – où la transparence et la traçabilité ont élargi la base d’investisseurs. Le hub du projet Guardian de la MAS de Singapour est un hub public-privé et transfrontalier. Hong Kong émet activement des obligations numériques gouvernementales pour diriger la formation du marché. L’Australie utilise des pilotes en direct pour identifier les frictions opérationnelles, tandis que le Japon tire parti des cadres de protection des investisseurs existants pour se développer progressivement.
Le montant en circulation des titres numériques est maintenant d’environ 140 milliards de yens.
De grandes institutions financières chinoises entrent sur le marché des RWA, qui pèse 30 000 milliards de dollars. L’activité RWA est également en hausse sur XRPL et BNB Chain grâce aux bons du Trésor et aux produits immobiliers tokenisés. Ces développements signalent une participation institutionnelle plus large et l’émergence d’une infrastructure multi-chaînes au-delà d’Ethereum.
Précédent Historique
Les premiers résultats des pilotes ont porté davantage sur la refonte des processus opérationnels et d’audit que sur l’augmentation immédiate des liquidités. Les pilotes nationaux se sont attaqués au règlement instantané, aux transferts de titres au niveau des actifs et à la gouvernance des contrats intelligents, en s’attaquant aux défis du back-end un par un.
Implications Géopolitiques
Un lien « à double voie » entre les systèmes financiers orientaux et occidentaux est plausible une fois que les normes d’interopérabilité se seront solidifiées. Toutefois, la responsabilité de la conservation, les coûts de conformité et les préoccupations relatives à la souveraineté des données restent des goulets d’étranglement importants.
Du côté privé, d’importants gestionnaires d’actifs, des banques commerciales et des fournisseurs d’infrastructures augmentent leur participation. Au fur et à mesure que les bons du Trésor américain tokenisés, les obligations numériques souveraines et les fonds tokenisés accumulent des cas d’utilisation, il devient essentiel de combler les lacunes en matière d’émission, de distribution et de conservation par le biais de registres partagés et de connexions API.
Interopérabilité, Localisation des Données et Souveraineté
Perspectives d’Avenir
Les principaux domaines d’intérêt sont la connectivité avec la monnaie de la banque centrale (de gros, pas de détail), l’harmonisation du traitement comptable et fiscal, la profondeur du marché secondaire, la fiabilité de la découverte des prix et le consensus sur les normes d’interopérabilité (messagerie, identité, modèles de données).
Risques Possibles
Les lacunes en matière d’interopérabilité, l’application incohérente des procédures KYC/AML et d’adéquation, le risque opérationnel lié aux contrats intelligents et les questions relatives à la localisation et à la souveraineté des données demeurent.
Au 31 mai 2025, date limite de déclaration, seuls trois DLT MI ont été autorisés dans le cadre du régime pilote DLT.
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